李书福脸上洋溢着少有的灿烂的笑容，内心的喜悦无以言表，因为成功收购沃尔沃，他更是成了一位“神”人。短短几年时间，他一路收购英国锰铜，收购澳大利亚DSI，人们打开旧报纸，竟然发现这位“先知”早就预言了通用汽车的破产，而在他2002年才刚刚拿到汽车生产许可证时，李书福就曾在吉利的内部会议上公然宣称，他会收购最安全的沃尔沃。

沃尔沃是个足以让很多人自豪的品牌，其中自然包括许多中国人。殊不知，在18世纪的中国康乾盛世时期，精美的丝绸、瓷器和茶同样吸引着无数欧洲人的目光，当时的瑞典，深以拥有中国商品为荣，就是皇室成员也不例外。如果继续翻阅历史，在吉利和福特汽车签署收购协议的瑞典第二大城市哥德堡，哥德堡人一直反复地向世人宣讲一段过去的往事：世界上一度有过许多的东印度公司，但瑞典的东印度公司即使濒临倒闭也从来没有向中国贩运过鸦片。

吉利收购沃尔沃终究是否会做成一桩好买卖？福特汽车为什么64亿美元买进18亿美元卖出？李书福早有判断：福特出售阿斯顿·马丁、捷豹、路虎和沃尔沃是出于战略考虑而非财务选择，因此并不会因为财务状况好转而放弃初衷。他一贯的态度是：你们不要担心，早晚是要卖掉的。

 吉利的收购路径

一步一个脚印，直至收购沃尔沃——这家拥有80年历史的豪华车品牌被收归中国吉利集团麾下，李书福是如何做到的？

有人说，因为海洋文化造就了他的国际化视野。

“吉利没有空喊国际化”，一位吉利控股集团有限公司高层说。其实，吉利的国际化首先是因上市融资需求，由财务部门最先实现国际化；同时，因为有出口需求，汽车销售部门开始学习国际贸易相关规则；在开始国际收购后，技术、研发、人力资源和行政管理都开始逐渐参与进来。“吉利的国际化跟实践始终结合在一起，实践是最好的老师”。

10年前，从全盘模仿夏利用锤子叮叮当当敲出第一辆吉利汽车开始，吉利·美日、吉利·远景到吉利·帝豪，吉利的汽车产品很难冲到10万元以上价格区间，即便提高了售价销量也总是止步不前。长此以往，吉利汽车在消费者心中形成了低质低价的品牌形象。

2007年的“宁波宣言”成为一道分水岭。从那以后，李书福开始极其认真地着手将吉利的车型和品牌形象向高端转移，进而实施将吉利转变为国际性汽车公司的战略。

通过部分参股上市公司之控股公司并与上市公司合资，进而全面收购控股公司及向上市公司注入核心资产，吉利最终在香港联交所主板实现整体上市。在香港这个国际金融中心，吉利与众多国际金融机构和投资财团建立了密切联系。

    2006年年底，吉利成为英国锰铜控股公司第一大股东。锰铜控股——这家专门生产经典出租汽车的欧洲小型汽车公司很快就与吉利在中国成立了合资公司，利用中国的成本优势生产锰铜出租车出口到欧洲市场并在本土销售。虽然这款出租汽车在中国市场的销量少得可怜，但吉利却借机深入了解和学习了锰铜控股的管理体系——从财务结构、薪酬制度到工厂管理体系和供应商管理。在这个过程中，吉利向英国工厂派出一批人力资源、财务、技术、工厂管理等关键部门的管理人才。

    这批取经者后来担纲重任，成为吉利的宝贵财富。正是这批国际化人才，使得吉利在2009年收购澳大利亚DSI作为海外全资子公司后，能够在财务、技术和行政管理等方面有能力从集团层面管理DSI。

    背靠香港这个国际化融资平台，吉利在资本市场上不必受限于国内外汇政策。2009年9月，美国华尔街高盛旗下私募股权投资公司通过认购可转债以及认股权证投资吉利2.5亿美元。不同于巴菲特在公开市场投资比亚迪汽车，高盛这种以私募股权投资的形式入股吉利，意味着其投资回报期会更长，也会全程介入其管理。

    业内人士认为，高盛向吉利注入的管理、金融和市场学等多方面的专业技术，助长了吉利形成稳健基因。

    在收购澳大利亚DSI后，吉利发现DSI原有核心管理团队在技术研发和工厂管理上拥有很好的能力，但由于缺乏公司战略制定能力，导致独立运营的DSI在业务上过度依赖双龙汽车这样的客户。而双龙由于金融危机导致破产，DSI随之也难以为继。

    吉利入主后，没有直接介入日常运营管理，而是通过董事会为管理层下达公司发展方向以及业务考核指标，并制定了相应的预算和绩效考核机制。这种自上而下的管理模式在理论上解决了在运营人才和文化冲突的问题，但需要吉利的董事会和管理团队拥有相当高的国际视野和驾驭能力。

    目前，DSI通过为吉利的新车型匹配动力总成系统已经开始获得收益，走向复兴之路的福特汽车和破产重组后的双龙都开始继续采购DSI的自动变速箱。这家吉利的澳大利亚子公司即将在重庆设立分厂，为奇瑞这样的同行提供自动变速箱产品。随着众多中国本土汽车制造商开始进入中型轿车和SUV市场，DSI大扭矩大功率的变速箱逐步加大的需求将会很快显示出来。

    DSI的技术和产品对吉利的重要性只是一方面，正是在这次收购中，李书福实践并完善了一套全新的国际化并购方式，这种依靠控股方董事会管理收购公司的模式最终复制到沃尔沃收购案中。

    但是，由于沃尔沃的规模和业务复杂性都远甚于DSI，此番收购对吉利管理团队的能力也提出了极大的挑战，李书福的解决方案则是将更多的国际化运营人才招致麾下。

    “沃尔沃是世界的沃尔沃，瑞典人会出任副董事长，瑞典的优良传统有了监护人。”一位知情人士透露说，“吉利收购后，沃尔沃的董事会将会是国际化的，除了股东吉利外，还会邀请欧洲商界名人出任董事会成员，其管理层将采取国际化人才与瑞典本地人才相结合的方式。”

 沃尔沃价值几何

沃尔沃久负盛名，除了“安全性”这一品牌形象，收购沃尔沃究竟有多大意义？

沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一，1924年由古斯塔夫·拉尔松和阿萨尔·加布里尔松创立。长久以来，沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是安全系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之处。美国公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车，沃尔沃荣登榜首。到1937年，公司汽车年产量已达1万辆。随后，它的业务逐渐向生产资料和生活资料能源产品等多领域发展，一跃成为北欧最大的公司。

在吉利对收购沃尔沃项目尽职调查后出具的《购买净资产估值报告》中显示，其刚刚并购的沃尔沃是一家净资产超过15亿美元、具备造血和持续发展的公司，沃尔沃品牌价值接近百亿美元，拥有4000名高素质研发人才队伍以及相应的科研体系，沃尔沃拥有的低碳经济可持续发展前景包括，可满足欧6和欧7排放法规的10款整车和3款发动机(国内目前仅有欧4生产技术)，有分布于全球100多个国家的2400多家经销商，接近60万辆生产能力的、自动化较高的生产线等。

吉利收购沃尔沃时表示：吉利只是一个投资者，要做的只是扩大沃尔沃在新兴市场的占有率，让中国成为它的“第二本土市场”。按照双方的谈判，吉利将100%拥有沃尔沃品牌，收购内容包括沃尔沃轿车的9个系列产品、3个最新平台、2000多个全球网络以及相关的人才和重要的供应商体系。同时，吉利承诺，沃尔沃瑞典总部和研发中心不变，工厂不裁员，并为沃尔沃制定了全新的复兴计划，保证每年都会有新产品在瑞典工厂下线。

2006年900万港币收购英国锰铜汽车公司，吉利找到一条借船出海的通道；2009年，吉利闪电般地将澳大利亚DSI收入囊中，弥补了自身在核心零部件技术上的不足；此番收购，吉利最看重沃尔沃的是什么？

    “新能源车是世界汽车工业的未来，但凭中国现在的研发投入，远远赶不上发达国家的进度。”李书福毫不隐讳吉利收购沃尔沃的另一个动机，在他看来，福特和沃尔沃这十年来花费上百亿美元研发的新能源技术，将使吉利在最短时间内迎头赶上并进入世界汽车业先进行列。

在另一个层面上，此次吉利收购案的重大突破还在于，国内汽车企业在长期利用国际资源、引进外资、引进国外企业先进技术、引进现成的装备及车型过程中，一再陷入“引进——落后——再引进”的怪圈，无法突破技术壁垒是关键因素。这样的案例不胜枚举：例如在北京现代汽车的工厂内，一位员工告诉记者，尽管管理层实现了大量本地化，但能够接触到核心技术的只有韩国工程师；而与大众合作多年的上海汽车也只是依靠收购奄奄一息的英国罗孚才获得了一些关键技术，推出了广受欢迎的荣威系列轿车。

    但吉利的收获就远非这些合资厂商可比。吉利汽车集团发言人对外表示，吉利汽车集团将可以接触沃尔沃轿车公司现有车型的所有技术，甚至正在研发的技术，后者对于沃尔沃轿车公司延续当前业务至关重要。沃尔沃拥有的中高端车型及其技术体系能力，正是国内自主品牌汽车所缺乏并孜孜以求的，将大幅提升民族品牌的自主创新能力和研发能力，而这正是民族汽车工业最为薄弱的环节。

    沃尔沃汽车最新安全技术可以信手拈来。以沃尔沃s80为例，在安装有强有力车身结构的同时，沃尔沃使用了世界领先的预防性安全技术：城市安全系统(City Safety)——这种独特的安全系统能够帮助司机减轻甚至避免在市内交通拥挤时所经常发生的低速碰撞和追尾事故。如果有可能撞到前面的汽车而司机未能及时做出反应，车辆会自动制动；带自动制动功能的碰撞警示系统，如果与行进的或静止的前车的碰撞迫在眉睫，该功能在自动制动前会首先通过视听信号发出警告，然后激活制动器以减小制动系统响应时间。如果司机没有实施制动而系统测算碰撞即将发生，车辆将自动制动；自适应巡航控制系统，利用雷达传感器不断监测前车的巡航控制，该系统可自动调整车速保持与前车的预设距离；驾驶员警示控制系统(DAC)，这是警告疲劳与精力不集中的驾驶员的独特技术，该系统监测汽车在车道标线之间的行驶情况，如果发现行驶不稳定或有些失控便警告驾驶员；全轮驱动保证了理想的附着力，能保证在任何情况下都具有最好的路面附着性，借助电子控制式离合器，这种全轮驱动系统可以在前后轮之间自动分配动力。即时牵引功能可以以极快的速度将动力从前轮转移给后轮，在湿滑或松软路面上起步时亦能发挥功效；还有进一步完善的DSTC功能、防翻滚稳定控制系统(RSC)、陡坡缓降控制系统(HDC)、4C主动底盘和三种鲜明特性等等。

业内专家认为，吉利收购沃尔沃无疑是迄今为止海外收购中最为成功的案例，无论是韩国双龙、英国罗孚还是美国悍马，其品牌价值、国际化程度以及所拥有的技术影响力，都不能与沃尔沃相提并论。

吉利如何“放虎归山”

    沃尔沃为何会衰败？业内人士一致认为，主要原因在于沃尔沃被福特收购之后，其平台和车型过分依赖特福，而自身的技术线路和文化却游离于福特之外。

    作为此次收购成功的前提之一，吉利拿出有效的沃尔沃复兴计划，即吉利将开始对沃尔沃的未来发展负责。

据悉，吉利制订的一揽子复兴计划包括，在全新产品开发计划中，每年都会有新产品在瑞典工厂下线，同时吉利还将保障沃尔沃的安全、环保优势，保障开发费用，开发效率更高、排量更小、更环保、重量更轻的发动机，并建立全新独立的平台，扩展产品线，发展单型号年销量超过10万辆的明星车型等等。

    “复兴计划中的中国元素很多，包括未来在中国建立生产基地、规模化生产等”，援引一位吉利高层的表述即为，“吉利收购沃尔沃下一步的工作是，促进文化融合，形成开放的全球性沃尔沃文化，提高全球营销与服务水平，向市场投放更多新产品，提高管理效率与决策速度。”

业内人士分析认为，收购肯定会加快沃尔沃的国产化步伐，今后很可能在中国生产的沃尔沃出口到国外，更多的沃尔沃将在中国制造，在这一过程中，至少有两方面问题不能回避。

    其一事关知识产权。按照西方人的角度，中国对知识产权的保护不够，由于沃尔沃和福特有很多技术交叉，而中国国内市场对于福特也是非常重要的市场，如果不当使用它的一些技术，会威胁福特在中国市场的竞争优势。据了解，谈判双方已经花费了相当多时间来消除这种顾虑，而且吉利已经向福特递交了具有法律约束力的标书。

    但是，一位资深人士依然认为，经过十年的运营，沃尔沃与福特之间的平台整合显得非常复杂，而且，当前这些平台技术均由福特、马自达、沃尔沃三方共同打造。即使被福特“剥离”出去后，如果沃尔沃无法通过自身的能力打造平台，其后续车型的推出就将受到很大影响。

而另一个现实的问题却直接与吉利的利益相关。

目前的沃尔沃产品共包括S系、XC系、C系、V系四大系列。其中，S系为轿车，XC系列为suv(包括XC60、XC70、XC90)，C系列为双门轿车(包括C30、C70)，V系列为旅行车(包括V50、V70)。

    按照长安、福特、沃尔沃以往达成的协议，目前在中国生产的沃尔沃S40和S80L生产期限为10年，即S40要由长安代工至2015年，S80L要到2018年。如果沃尔沃S60同样履行十年的代工期限，那么生产截止日期将是2021年。作为沃尔沃轿车的传统三大主力车型之一，沃尔沃S60与S80同属P2中级车平台，与福克斯、马自达3同属P1小型车平台(福特C1平台)的沃尔沃S40车型相比，沃尔沃S60定位于豪华品牌的中级车型。

    “因为作为沃尔沃的豪华车型，S系列轿车无论在品牌形象上还是在技术上，亦或利润贡献上，都给长安提供了不小的帮助。”对于地方政府而言，任何一款沃尔沃的全新车型在长安福特生产，都可以给重庆当地带来滚滚财源。

    虽然吉利收购沃尔沃之后，吉利有权享受S系列车型的销售利润，但是由于吉利无法获得全部利润，地方利益之间的协调或许将对沃尔沃国产项目产生不小的影响。

    此次吉利用以收购沃尔沃的资金来自三个方面——银行贷款(包括中资银行及海外金融机构)、自有资金以及日后国产沃尔沃项目所在地政府。从注册地为北京亦庄的北京吉利万源国际投资有限公司的注册资金变化上来看，支持收购的地方政府显然不是重庆。今年3月，北京吉利万源国际投资有限公司的注册资金由初期的2000万元增至71亿元。

    2006年，按照与合作伙伴长安福特马自达汽车公司签订的协议，沃尔沃以技术转让的形式授权给长安福特马自达汽车公司进行生产制造volvo s40轿车,并遵照中国汽车品牌销售管理办法，以长安福特马自达汽车公司作为s40轿车的总经销；同年，国产的s40正式上市，国产s40分为2.4升和2.5升涡轮增压两种车型，通过全国的长安福特马自达授权经销店投放市场；　　2009年，沃尔沃汽车与长安再次合作推出S80L，S80L加长版是沃尔沃专门为中国市场量身打造的一款全新豪华车，它的上市增强了沃尔沃汽车在中国豪华车市场的竞争力。

如果处理不当，沃尔沃轿车旗下三款最具竞争力的产品也许会给吉利留下一堆“历史问题”。

当然，签约收购沃尔沃只是刚刚开始，吉利对沃尔沃品牌的经营刚启动，真正将沃尔沃的品牌尤其是技术掌握并且发挥，乃至理顺所有关系，肯定还需要相当长的时间。

从做冰箱、摩托车到制造汽车，到创办吉利大学，李书福似乎一直不被认可。但2009年，吉利受到政府高度重视、被树立为自主品牌榜样，其中有什么奥妙？

“因为吉利是家民营企业”，一位参与收购沃尔沃谈判的吉利高层人士说，这一点被福特相当看好，吉利的优势在于李书福是创始人，对收购本身有清醒的判断。“哪些东西可以放弃哪些坚决不可以非常清楚，这是任何一个国有企业老总或者非企业创始人做不到的。收购是个很复杂的过程，如果不是本人拥有这家公司、从零做起来，就不清楚这家公司能承担什么东西。另外，吉利还组成了包括富尔德律师事务所(Freshfield)、洛希尔银行(Rothschild)—分别为在英国的法务和财务机构—在内的世界一流的顾问团队。”

当有人质疑并购完成后吉利的整合能力，并以联想收购IBM、上汽收购双龙作为类比时，李书福全不以为然：“这个是完全不同的、不可比的项目。它们都是偶然的机会，我们是事先策划的。我的笼子布在那里了，知道鱼是会来的，人家是看到鱼后乱弄的。不一样的，整个都是在我们的把控之中。”