宏观经济风险

下游汽车行业的生产、销售规模直接影响制造企业主要产品的市场状况。汽车生产和销售受宏观经济影响较大，汽车行业与宏观经济波动的相关性明显。

主要发达国家宏观经济受2008年金融危机影响，出现较大幅度波动，并对汽车市场产生了较大影响，全球汽车产量2008年、2009年分别出现3.75%、12.49%的下滑，2010年增长了25.75%。以中国为代表的新兴汽车市场迅速从金融危机中得以恢复，经济增长迅速，市场规模持续扩大，2008年、2009年和2010年我国汽车产量分别增长4.69%、48.30%和32.40%。制造企业产品主要为部分合资品牌和国内自主品牌汽车配套，在此轮的经济波动中，制造企业业务仍保持持续稳定增长。尽管如此，倘若未来制造企业主要产品市场受到宏观经济波动的不利影响，仍将可能造成订单减少、销售困难、存货积压等状况，因此制造企业存在受宏观经济周期波动影响的风险。

行业政策风险

近年来，随着《汽车产业发展政策》、《关于汽车工业结构调整意见的通知》、《汽车产业调整和振兴规划》等政策陆续颁布与实施，有力支持了国内汽车行业的发展，进而带动了国内汽车零部件行业的快速增长。但另一方面，汽车产业投资过度或者汽车过度消费导致环境污染加剧、城市交通状况恶化，鼓励汽车生产和消费的政策均可能发生调整；2011年以来部分优惠政亦已逐步取消，北京等个别特大型城市已推出限购政策，例如，2010年12月23日，北京市公布了《〈北京市小客车数量调控暂行规定〉实施细则》，明确规定，为治理北京市交通拥堵，从2011年1月1日起限量购买汽车，并用摇号的方式获取车牌，未来不排除限购政策实施范围扩大到其他大型城市及地区。

2011年以来，受宏观经济波动及相关促进汽车消费优惠政策的逐步到期，国内汽车市场产量增速较2010年有所放缓。国际模协秘书长罗百辉表示，尽管我国汽车市场仍处于普及初期，千人汽车保有量与世界平均水平仍有较大差距，并且近年来国内汽车保有量持续稳定增长、汽车零部件进口替代趋势明显导致国产化率逐步提升、汽车整车及汽车零部件出口量持续快速上升，但下游汽车产业生产及消费的鼓励与优惠政策如进一步出现不利变动，仍将对制造企业的未来业务经营及发展产生不利影响。

产品质量风险

随着人们安全、环保意识的增强，消费者对于汽车的安全性、可靠性提出了更高的要求，目前美国、日本、加拿大、英国、澳大利亚等国家均实行缺陷汽车召回制度，我国《缺陷汽车产品召回管理规定》亦于2004年3月发布，同年10月起正式实施。一旦发生召回，对生产厂商产品品牌的负面影响很大，付出的成本也很高，因此，整车生产厂商对于零部件供应商的产品质量要求很高，尤其是对于包括车用整流器、调节器等在内的关键零部件的质量及可靠性均提出了非常严格的要求。

在质量控制方面，国际模协秘书长罗百辉提醒，汽车模具企业首先要注重产业链布局，努力提高关键部件自产比例；其次，制造企业在产品开发阶段，即对产品设计评审、设计验证、设计确认和设计定型等各环节均进行科学、严格的组织和控制，确保了产品设计质量；第三，在产品制造阶段，制造企业要注重对员工质量意识和操作技能的培训与考核，对重点、关键工序进行识别并加以控制，严控外购件及外协加工件质量；第四，制造企业配备了先进的质量检测设备，产品及主要部件坚持所有批次严格按AQL抽样标准进行抽检，确保产品质量符合行业标准及下游客户的要求。此外，制造企业已通过了ISO/TS16949：2009质量管理体系认证，产品质量的稳定性会得到下游客户的广泛认同。尽管如此，由于下游客户对车用整流器、调节器等产品质量缺陷的容忍度很低，产品质量亦会受到多种因素的影响，一旦制造企业产品出现质量问题，或者缺陷率不符合客户要求，则会对制造企业产品销售及产品品牌形象带来不利影响。

主要原材料价格波动的风险

制造企业主要原材料中电子材料、金属制品、塑料件等所占比重较大，这部分产品市场价格存在一定的波动，对制造企业产品生产成本有一定的影响。从主要原材料采购价格来看。2010年，制造企业原材料IC采购均价上升6.54%，铝制品采购均价上升7.83%。2011年，大功率二极管及芯片采购均价下降16.05%，IC采购均价上涨11.11%。

原材料是构成制造企业产品成本的主要部分。2009年至2011年，制造企业原材料成本占车用整流器产品成本的比重分别为92.16%、92.39%和92.07%，2009年至2011年，原材料成本占车用调节器产品成本的比重分别为90.02%、91.04%和89.66%。原材料价格波动对制造企业产品成本影响较大，若未来制造企业主要原材料价格向不利于制造企业方向波动，将对制造企业盈利能力产生一定影响。

技术开发风险

全球汽车市场竞争激烈，主要汽车生产厂商均在技术开发方面投入了大量的人力与资金，新技术不断开发、运用，产品更新换代快，这对零部件供应商的技术开发提出了很高的要求，制造企业必须适应市场的需要，及时、灵活开发适合下游市场需求的产品。

为保持制造企业的产品研发在行业中的领先优势，报告期内，制造企业依托较强的技术优势，不断加大研发投入力度，已自主研发并量产数百个品种车用整流器、调节器产品，与车用整流器、调节器及其关键零部件大功率车用二极管和精密嵌件注塑件相关的多项技术获得国家授权专利。此外，制造企业立足与现有整车厂商以及汽车发电机厂商的配套合作关系以及快速有效的沟通，不断加快研发设计速度，以适应市场对于技术研发效率与灵活性的要求。但是车用整流器、调节器等汽车电子产品质量、性能、可靠性要求高，客户需求个性化，产品品种多，制造企业新产品开发存在开发失败的风险。如果不能如期跟踪新技术进行产品升级，制造企业市场拓展计划及在行业内的竞争优势将会受到影响。

核心技术失密风险

制造企业系高新技术企业，拥有74项国家授权专利，并拥有车用整流器和调节器设计开发技术、车用整流器装配工艺自动化技术、调节器自激启动技术、智能调节器芯片高度集成化技术、厚膜电路集成技术、大功率车用二极管制造技术、共用精密嵌件注塑模具设计开发技术、精密嵌件注塑件的二次注塑技术等多项核心技术。

尽管制造企业已采取相关技术保密措施，但仍然存在核心技术失密或者被他人盗用的风险。一旦核心技术失密，即使制造企业借助司法程序寻求保护，但仍需为此付出大量人力、物力及时间，从而对制造企业的业务发展造成不利影响。

技术人才流失风险

制造企业自成立以来，始终坚持以人才为根本、以技术为核心、以质量为生命、以创新为灵魂的经营理念，一直致力于车用整流器和调节器等汽车电子产品的应用开发研究，制造企业注重人才引进和人才培养，拥有系列化人才培训方案，在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，并培养了多功能智能化调节器系列技术、大功率车用二极管设计及制造、精密嵌件注塑件模具设计开发、二次注塑技术等领域一大批技术骨干，该等技术领域在开发过程中以分段形式推进实施，不同环节由多名核心技术人员参与，一方面保持了技术团队内部密切配合，同时也不存在对少数核心技术人员依赖的情况。但核心技术人员的技术水平与研发能力也是制造企业维系核心竞争力的关键，如果核心技术人员流失，则会对制造企业的技术研发以及可持续发展带来不利影响。

市场竞争风险

由于车用整流器及调节器的品质、性能对汽车发电机质量影响重大，汽车整车厂商和发电机制造商在选择供应商时，往往采取严格的采购认证制度，通常需要经过较长时间的试用，才进入小批量订货、大批量采购阶段，供应商一旦通过该采购认证，通常能够与客户建立长期、稳定的合作关系。行业内规模化优势企业占有主要市场份额，但市场竞争仍然较为激烈。

我国汽车电子产业的发展起步较晚，汽车电子企业的发展历程普遍较短，而国际厂商如BOSCH成立于1886年，DENSO于1949年从丰田脱离独立经营，该等厂商伴随全球汽车行业的发展逐渐成长壮大，在全球建立了较为完善的生产和营销网络，具有广泛的品牌影响力。制造企业作为国内领先的汽车电子专业供应商，尽管研发能力、技术实力、生产规模和市场占有率与国际厂商之间的差距逐渐缩小，但在全球范围内的品牌影响力仍然存在较大差距。

尽管制造企业在国内自主品牌汽车主机配套市场竞争中逐渐确立了优势地位，但随着制造企业业务规模的逐步扩大，产品销售范围逐步扩展，如果在产品技术升级、质量管理、销售策略选择等方面不能适应市场变化，制造企业面临的市场竞争风险将会加大，可能在激烈的竞争中无法实现自身的业务发展目标。